miércoles, 2 de enero de 2019

Carteras Crecimiento y Conservador. Informe DICIEMBRE 2018

Hola.

Acabo de publicar los cambios en las Carteras Crecimiento y Conservador para el mes de DICIEMBRE.

Ambas son carteras modelo que sirven para entender los dos sistemas de igual nombre que se explican en el Blog.

Este Informe mensual incluye:
  • Comportamiento situación de la cartera.
  • Cómo realizar las aportaciones adicionales.
  • Rebalanceos en la cartera si aplican.
  • Sustituciones en los fondos de inversión que la componen si se estima necesario.


COMPORTAMIENTO Y SITUACIÓN DE LA CARTERA
El mes ha sido muy negativo para todas las clases de activos. Incluso la Renta Variable USA, que era la única que aguantaba en verde, ha recortado bruscamente. Esto hace que cerremos un año muy negativo, y no sólo por la caída de la Renta Variable, sino porque el resto de activos (Renta Fija, Oro, materias primas...) también han caído. Estos activos, en otras ocasiones, hacen de contrapeso en las carteras y amortiguan en parte las caídas, pero este año no han cumplido ese rol. 

En este contexto, la rentabilidad global de la cartera cierra el año en un -6,21% ytd.

Respecto al comportamiento de los distintos fondos en Cartera:
  • Respecto a la parte conservadora, mal comportamiento de ambos fondos. Se esperaba más de ellos. El Merian Global ha maquillado el año subiendo algo más de un 2% este mes y se lleva un aprobado justito; pero el M&G Conservative cierra el año restando un 7,7%. Si bien todos los fondos conservadores han terminado en rojo este año, tampoco puede hablarse de un buen comportamiento relativo.
  • Respecto a la Renta Variable, los dos fondos con peso en USA (Robeco y Morgan Stanley) terminan prácticamente planos, lo cual es un buen comportamiento relativo. Los dos fondos con peso en Europa (G Fund y MFS) han estado en linea con las caídas; lo cual no es malo, puesto que las small-mid caps han sufrido más este año. Y por último, el Fidelity Asia se ha mostrado bastante consistente, teniendo en cuenta las importantes caídas de los índices que sigue.

APORTACIONES ADICIONALES
En linea con lo comentado, de la aportación mensual de 1.000€, se han destinado 250€ al G Fund, 250€ al MFS, 250€ al Robeco y 250€ al Morgan Stanley. Cómo siempre, aportamos a los que peor comportamiento han tenido. En este ocasión, teniendo en cuenta que los fondos han tenido retrocesos considerables, no hemos destinado ninguna cantidad a liquidez.

REBALANCEOS
Hace dos meses se activó el primer movimiento de Shooting, dado que los niveles de caída de los 5 fondos de RV alcanzaron el 10% de caída. Se realizaron compras por importe de 800€ de cada uno de los cinco fondos. Pues bien, durante este mes se han alcanzado caídas de un 15% en los fondos de RV, por lo que debería haberse activado el primer movimiento de Rebalancing. Dado que los dos fondos conservadores han mostrado también retrocesos, parece más eficiente ejecutar la compra utilizando la liquidez. De este modo, se ha ejecutado el segundo movimiento de Shooting, y se han efectuado compras por importe de 800€ en los 5 fondos de RV. El cuadro Shooting está actualizado.

SUSTITUCIONES
No se estiman necesarias. Los fondos de RV han cumplido con lo esperado. El G Fund ha caído más de lo que nos tiene habituados, pero es algo coyuntural. En la parte conservadora estoy menos satisfecho con el resultado, sobre todo del M&G; parece que toma demasiados riesgos. Lo vamos a mantener en seguimiento durante los próximos meses, pero lo mantenemos en cartera.

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COMPORTAMIENTO Y SITUACIÓN DE LA CARTERA
El mes ha sido muy negativo para todas las clases de activos. Incluso la Renta Variable USA, que era la única que aguantaba en verde, ha recortado bruscamente. Esto hace que cerremos un año muy negativo, y no sólo por la caída de la Renta Variable, sino porque el resto de activos (Renta Fija, Oro, materias primas...) también han caído. Estos activos, en otras ocasiones, hacen de contrapeso en las carteras y amortiguan en parte las caídas, pero este año no han cumplido ese rol. 

En este contexto, la rentabilidad global de la cartera ha retrocedido hasta el -3,99% ytd.

Respecto al comportamiento de los distintos fondos en Cartera:
  • Los RA y Long/Short han terminado el año de manera desigual. Excelente resultado del Man GLG Alpha, terminando el año en un 3,48% positivo. Y año regular del Merian Global Equity, que maquilla el año con una subida en diciembre de un 2%. 
  • Respecto a los Mixtos, muy bien el Acatis, terminando el año prácticamente plano, regular el MFS Prudent y mal el R Valor, que acaba el año muy negativo (-13%), lastrando la cartera. No ha acertado con el posicionamiento agresivo en el último trimestre.

    APORTACIONES ADICIONALES
    En linea con lo comentado, de la aportación mensual de 1.000€, se han destinado 600€ al R Valor y 400€ al Acatis. Cómo siempre, aportamos a los que peor comportamiento han tenido.

    REBALANCEOS
    En este sistema sólo se hará un rebalanceo al año, con el fin de reequilibrar la cartera, en caso de ser necesario. 
    Dicho rebalanceo corresponde revisarlo este mes. Pues bien, cómo puede observarse, la cartera está totalmente equilibrada según los pesos definidos. Esto es resultado de ir aportando a los que peor se comportan. Por tanto, no se estiman necesarios. 

    SUSTITUCIONES
    No se estiman necesarias a corto plazo. Los fondos se están comportando según lo esperado, a excepción del R Valor, que ha caído demasiado. Esperábamos mejor gestión de riesgos/liquidez. Pasa a estar en seguimiento.
    Se mantiene el seguimiento especial al MFS Prudent, dado que surgen dudas de si lo caro que sale cubrir divisa en el contexto actual compensa la rentabilidad que nos puede proporcionar este fondo.

    Saludos.